동아논평 : 현대건설 우선협상대상자 선정

현정은 회장이 이끄는 현대그룹이 현대건설 인수 우선협상대상자로 선정됐습니다. 현대건설 채권단은 내년 2월경 현대그룹 컨소시엄과 매각 절차를 마무리할 예정입니다. 현대건설 은 그룹 경영진의 무리한 대북사업과 `왕자의 난` 등 경영실패에 따른 자금난으로 김대중 정부 시절인 2001년 채권단 관리로 넘어갔습니다. 약 10년 만에 경영권이 옛 대주주에게 돌아가는 셈입니다.

현대건설 인수전은 현대그룹과 현대자동차그룹이라는 범(汎)현대가 두 그룹의 경쟁 속에 과열 양상을 보였습니다. 현대그룹은 핵심 평가 요소인 가격 부문에서 우위를 차지하기 위해 5조5100억 원의 입찰가를 써낸 것으로 알려졌습니다. 현대차그룹보다 4000억 원 많고, 당초 시장에서 예상한 3조5000억~4조원보다는 훨씬 높은 액수입니다.

현대그룹이 국내 1위 건설업체인 현대건설을 최종인수하면 자산기준 재계서열은 현재 21위에서 14위로 올라섭니다. 현대건설이 현대그룹의 핵심 계열사인 현대상선 지분 8.3%를 보유하고 있어 그룹의 경영권 방어에도 도움이 됩니다. 그룹 측은 기존의 해운 증권 엘리베이터 대북사업에 건설업이 추가되면서 거둘 시너지 효과도 기대합니다.

하지만 현대그룹이 외부의 `재무적 투자자`들을 끌어들여 대형 인수를 강행하는데 따른 후유증을 걱정하는 시각도 많습니다. 실제로 현대그룹의 자체 보유 현금은 약 1조5000억 원으로 현대건설 입찰액의 29%에 불과합니다. 이런 우려를 반영하듯 어제 현대그룹 계열사들과 현대건설의 주가는 일제히 폭락했습니다. 과거 현대건설 부실의 직접적 책임이 있는 현대그룹이 다시 경영권을 장악하는데 대한 비판도 적지 않습니다.

현대건설 인수에 총력을 기울였던 현정은 회장은 ＂그룹의 옛 영광을 재건하겠다＂고 다짐했습니다. 현 회장은 금호아시아나그룹이 대우건설을 인수했다가 그룹이 무너질 뻔한 위기까지 몰린 것과 같은 `승자의 저주`를 경계하면서 현대건설을 발전시켜야 할 책무가 있습니다. 경영진의 잘못 때문에 회사가 어려워져 채권단이나 정부에 손을 벌리는 일이 다시는 없어야 할 것입니다. 동아논평이었습니다.

권순활 논설위원 shkwon@donga.com